感謝 Allan 及 小樂 的分享，我覺得這觀念非常好，收錄在 我的部落格中。^_^
出處：http://allenslifestyle.com/archives/3706
※這兩三年，我好像有了頓悟的感覺。比如，雖然我手持很多股票（所謂的滿倉），但因為我逼迫自己做一個真正的長期投資者，所以我真的希望股市越跌越好。那些天天盼著股票大漲的人們，請原諒我的「壞心腸」。如果股票大跌，我就可以在每個月拿到工資時，用低價買到更多的便宜股票。股市大漲反而讓我很不開心。這不就是巴菲特的教誨嗎？
小樂感想：
我現在就有這種心態，希望手中的持股在基本面仍然強勁的前提下，越便宜越好！
※我很早以前就讀過約翰•鄧普頓(John Templeton，約翰•鄧普基金的創始人)的一句名言：「長期堅持不懈地投資，一定能賺錢。但是，如果你想逮住入市的最佳時機，沒門兒！」這話說起來很簡單，但做起來不容易。從中長期來看，股市一定會漲的，因為實體經濟會增長，公司的利潤也會增長。就這麼簡單。但並不等於股市明年，或者後年，或者大後年會增長。
小樂感想：
短期持股者往往想今天買股，期望明天就漲，但事實上短期的漲跌如何預知呢？每個人都想摸底逃頂，但往往這些預測都是不切實際的。即使你猜到了，也可能是一種生存者偏誤！
※股票分析這個詞實際上是有問題的。我們所需要的不是股市分析，而是企業分析。股票並沒有太多好分析的，而從中長期來看，企業的基本面決定股票。股票只不過是一個企業的影子，有時候，這個影子長，有時候這個影子短。但是，試圖在影子上做太多文章是徒勞的。
小樂感想：
張先生影子說法跟科斯托蘭尼的「狗與男人」理論相仿，均在強調企業基本面對於股價的重要性。
※我認為技術分析跟算命和看相沒有太大的區別。另一方面，對於數學家們所做的各種複雜的演算和技巧（套利、套匯、對沖，等等），我的興趣大一些。但是我不是那塊料。
小樂感想：
巴菲特曾說：「想要精通投資之道，需要的數學技巧不外乎是加、減、乘、除，以及能夠迅速算出百分比與機率的能力。」那些精緻複雜的模型就留給數學家去使用。事實上，如果可以靠那些複雜的模型就能投資致富，那麼在富比士排行榜列名的是數學家，不是巴菲特。投資人必要了解自己擁有的優勢與劣勢，也就是自己的「能力圈」何在？不要想著跨越七英呎的高欄，只要想著輕鬆跨過一英呎的低欄就好！
張化橋簡介
張化橋，前瑞銀中國投資銀行部副主管，現任慢牛投資公司董事長。1963 年出生於湖北荊門縣，中國湖北財經學院經濟學學士、中國人民銀行研究生部碩士，後加入中國人民銀行總行工作；並於1991-1994年間於澳洲堪培拉大學任金融講師。1994年，張化橋移居香港，先後於惠嘉、裏昂及匯豐等多家外資銀行擔任經濟師和股票分析師。1999—2006年，在他擔任瑞銀中國研究部主管、聯席主管期間，他的團隊連續五年被《機構投資者》雜誌評選為“最佳中國研究團隊”，他本人也連續四年被《亞洲貨幣》雜誌評選為“最佳中國分析師”。
延伸閱讀
張化橋blog:http://blog.sina.com.cn/joezhang33
2010版 2011版
p.s該書目前無法在國內網路書店買到,想買的人要多找找!
張化橋全著作
網路書摘:http://www1.17k.com/html/books/0/8/814/81445.html
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