小資女艾蜜莉の投資SOP無私分享!

出處：http://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?cid=22814&nid=5745

沒有財經專業背景，想要學會靠股票賺錢很難嗎？

這是一個工作薪水愈領愈低，曾經感覺未來沒有希望的年輕女子

從投資不順到6年內累積400多萬元資產的故事

體驗現實殘酷 不再指望工作

決心靠投資翻身 

71年次的艾蜜莉，剛從大學畢業，就接連遭遇幾個殘酷的現實

首先，第1份工作在人力顧問公司，有一次的案子是有公司想精簡人力，

但卻把孕婦都調派到新設的部門；過了幾個月，再以公司營運衰退，

該部門不賺錢而將其裁撤，這樣的震撼不是特例，

她後來又經歷了好幾次，而且手段更冷酷

當時才25歲的她，心中原本抱持的「認真工作就能一路加薪升官到退休」

目標破滅她擔心著，萬一被裁的是自己，該怎麼辦？

後來，進入社會的第2年，政府正好推出22K計畫，

此時她換工作底薪竟比前一份工作少了3,500元只有25K，

讓三代都是公務員的家人，紛紛勸她去考高普考。

可惜，艾蜜莉連考2次都槓龜，就繼續在一般企業上班。

不是草莓，更不想當靠爸族，艾蜜莉生活很節儉，一度被資遣就找兼職，

月薪的2/3以上、業績和年終獎金都存下來。

但生活在台北，她算來算去，死存個20年

可能也只買到一間廁所，「我一輩子不能就這樣過，一定要想辦法脫離這樣的老鼠迴圈。」

艾蜜莉思來想去，小上班族能翻身的最好辦法，還是投資。 

大量瀏覽網路資訊

潛水一年爬文找到真高手

她的第一步，就是上網用「投資」、「賺錢」等關鍵字搜出一堆網站、部落格和書籍

每天下班後、週末假期，她幾乎都在大量瀏覽，從股票、基金、債券，看到房地產、創業。

評估後，最適合她的就是基金和股票。  

同時追蹤很多的網站和部落格，她會把初看不錯的網頁內容先存起來，

再一一細看，例如有些部落客，才在幾天前寫下自己「買進」多少部位，

結果後來行情大跌，本該大虧，竟回頭把先前的紀錄改寫成「賣出」而避開損失。

像這樣的部落格，馬上就被刪除。 

她後來最常上網看能學習到價值投資法的網站、部落格或臉書社團，

譬如「我們的股票投資」、「怪老子理財」、「巴菲特班洪瑞泰」、「績優股夢想家」

「股市第一讚」等。 其中，「我們的股票投資」部落格剛開始時主要以被網友尊稱為「巴大」的巴曉智

個人分享投資為主。艾蜜莉經過1年的潛水爬文，在2008年11月，

試著將巴曉智的方法，應用在自己的投資上。她先選了自己做過研究的矽品，

用歷年股利、股價低檔區估算後，設定在28元以下分批買進，前後總共買了13張，

平均成本在23元左右；抱到2009年5月時，以46元賣掉，獲利達100%，

「賺到錢，自己有被激勵到。」艾蜜莉說。

不過，在入門學習期，操作順手、績效也不錯的艾蜜莉，

在2011年後因工作遇到挫折而辭職，她一度猶豫是要再換一個工作，

還是就此投入股市，做全職的投資人。最後她接受了巴曉智的建議，

一方面努力想辦法兼職，繼續賺工作收入，往股票帳戶裡存錢。 

投資股票，最重要的是賺到自己懂得如何賺的錢，

而不是每種錢都想賺。艾蜜莉接下來訂了什麼目標？

她笑說：「等股災啊！只要再來一次股災，當別人恐懼時我們就要貪婪

等到那時就是財富自由的時候了。」 

小資女艾蜜莉の投資SOP無私分享!

哈囉~大家好!  我是艾蜜莉

今天想跟大家分享我的投資SOP

希望大家會喜歡，尤其建議年輕朋友

一定要及早找到屬於自己的投資方法，

才有辦法邁向財富自由喔，當然不一定要學我的啦

聰明的你，絕對可以找到更厲害的方法的

6年賺400萬，不要覺得不可能，你一定要對自己有信心

快來跟我一起大喊:「我很好、我很棒、我做得到!」

對~沒錯就是這樣，小妹覺得不管做什麼事啊

如果連自己都沒信心了，那事情當然不會成功

記住一句話:「相信就有力量!」

只有對自己有信心的人，才能改變這個世界    (握拳)

建立一套SOP，遠離股價漲跌迷失

女孩子一定有這種經驗，逛街買東西

如果能跟老闆殺到價，那整天就會很開心，對不對?!

投資買股票也是一樣，總希望買到便宜的股票

如果之後漲上去，整天也會很開心，但如果沒有

整天心情就會很Blue，覺得很討厭不知道該怎麼辦

如何讓自己每天維持好心情?

就是投資之前先在心理建立一套標準流程(S.O.P)

這樣才不會因為股價的短暫漲跌而迷失自己囉^^

第一關  把錢存起來

經營之神王永慶曾說:

「你賺的一塊錢不是你的一塊錢，你存的一塊錢才是你的一塊錢」

儲蓄是所有投資之始，沒有錢哪來投資?

所以，平常生活盡量簡單，把錢省下來積小成多

一個月存個幾百、幾千，時間一久算下來也是很可觀的喔!

第二關  把錢分開管理

建議把錢分開來管理，比如說拿來投資的錢

盡量用已經閒置的錢，什麼是閒置的錢?

簡單說，就是這筆錢不見了，你也不會心痛

另外像生活費、定存、保險帳目盡量能清楚

甚至每天都要養成記帳的習慣，不要覺得麻煩

所謂「開源節流」，每一個階段都要嚴格把關

這的確需要一點紀律，但這真的是好習慣喔

你不要想明天再開始，今天就開始動手做!

第三關  決定買股名單

以下有10個條件，幫你初步篩選好股票:

1. 上市櫃大於7年

至少經過一個台股的景氣循環期

2. 股本大於50億

小型股在遇到景氣寒冬時，較不容易通過考驗

也容易因為股本小被鎖定炒作

3. 董監事持股比例大於20%

董監事持股高，代表經營者對自家的公司較有信心，

與投資人的利益關係也較為一致。

通常投資人喜歡董監事持股大於20%、甚至高於30%以上的股票

4. 董監事股票質押比小於33%

董監事質押比不能太高，最好沒有。

董監事質押比超過38%的股票都排在全部台股中前 100名

5.  股價大於10元

股價經常成為雞蛋水餃股的，多是不賺錢的企業

6. 每股淨值大於15

淨值太低的股票，多是不賺錢的企業

7. ROE大於15%

股東權益報酬率15%是巴菲特所愛用的條件

8.負債比小於50%

9.再投率小於80%

10.配發穩定的現金股息

近10年中，若有2年以上無法發出股利或現金股息的經驗

以及現金配息率偏低，則成為地雷股的機會大增

有問題的公司徵兆之一，就是無法配出現金股息

你們也可以到"我們的股票投資"部落格►►Emily定存股網頁版V3.0

這裡提供一些我觀察很久的名單，如果還沒建立自己名單的網友

不妨參考這些名單，再慢慢增減出屬於自己的口袋名單

第四關  定期監控，買進抱股

定期監測股價現況，若便宜價格浮現

則注意資金控管(不單壓或重壓某支個股)，並分批買進，持續建立持股組合

而若價格太高，則持續耐心等待便宜價格來臨

再來就是抱股了，這沒有別的秘訣

就只有兩顆心「信心」跟「耐心」

而要做到這一點，心理素質相當重要！

而當初買股若是經過自己謹慎思考評估才買的，

更可以加強抱股的信心，所以第三關決定買股名單非常重要

第五關 決定賣股時機

賣股的原因有很多種包括:

1.當初的買進理由消失，如企業或產業將走向長期衰敗，好學生變壞學生了。

2.獲利達到預設的賣出價格

(EX: 股價高漲達到歷史股價的高檔區，以現今股價來看殖利率太低

或觸及”Emily定存股”的合理價以及昂貴價..等)

3.獲利達到預設的停利點則分批賣

停利點看個人風險偏好自行設定，例如:15%、20%、30%...等

但若是股災在底部買的股票，幾乎都會上漲100%，盡量不要太早賣出

小雪花→中雪團→大雪球

賣出股票後，盈餘再補充入儲蓄中，

長期下來藉由以上第一~五關的投資SOP，雪花→雪團→雪球

簡單的事能重複耐心的做，就是不簡單！

以下推薦幾個價值投資型的理財寶，都是艾蜜莉很崇拜的作者喔!

►怪老子-【選股】看財報選好股

►股魚-股海掃雷系統

►小樂倉儲股

常有人疑問:這家企業值多少錢？

雖然我們不是把整間公司買下來，而是買股票(當股東)

但是評價企業和評價股票是一樣的概念

評價股票的方法有很多種:

1.平均股利法

2.歷年股價法

3.本益比法

4.股價淨值比法

5.ROE法

6.配息折現法

7.自由現金流量法

8.預期報酬率R值推算法

9.外部股東實質報酬率K值推算法

10.市價營收比法 .........等

上面這些股價評價模式，很多是從外國的金融理論來的

外國人的金融知識比我們進步很多，如果可以的話

可以看原文網站、原文書、原文翻譯書

如果覺得比較困難，國內有一些作者寫的書也很不錯

他們有很多是學習外國的金融理論 然後以簡單、

平易的方式化為中文， 再加上一些自己的經驗，

或許也修改一些參數，轉化成讓國內投資人容易吸收的內容，寫成書

感謝他們的努力，把價值投資的知識帶進一般人容易理解的領域

讓我們在投資上更可以做到"獨立思考"這一點！

其實，在知識的傳承上，

我們都是站在前人的肩膀上 雖非原創，但只要學習，並且互相討論

我相信是可以越來越進步的

各種方式都有其優缺點

以上各種評價股票的方式，每一個方法都有他的優缺點

例如平均股利法，用來評價某些成長股就可能不適當

因為某些成長股在快速成長的階段，配發的股利可能不多

這樣以股利回推股價，會造成股價的低估

平均股利法最適用的就是像中華電信

這樣每年配發利息穩定的個股

這種個股也較符合巴菲特的價值投資中所謂的雪球股

而本益比法，是一種很簡便的評價法，很多人都會使用

但有些景氣循環股就不適用 因為景氣循環股在過熱之時，

因為EPS很高 有時反而本益比很低 以本益比法估價容易過度高估股價

總之，要去了解每一種估價模式的內在意義，才不致於誤判！

在各種股票評價方式中

Emily最常用的股票評價方式是:

1.平均股利法

2.歷年股價法

3.本益比法

4.股價淨值比法

5.ROE法

這5種方法， 幾乎在Emily之前寫"關於個股"系列的文章中重複的使用

原因是這5種方式計算簡易

其他的方法也是很棒的 "自由現金流量法"是法人常用的股價推估模式

這種方式準確度比較高 但計算方式比較複雜，也要給定一個未來的預估值才能算出

因此您如果像Emily一樣，非從事財務業務或就讀財務科系者

只要使用前5種方法即可 公式大家可以在網路上輕易的找到

下面只做簡單的介紹:

1.平均股利法

以個股過去N年的平均股利

(N值看個人喜好，有的人用5年、有的人用10年、有的人是用所有的年度)

乘以15當"便宜價"

乘以20當"合理價"

乘以30當"昂貴價"

推算適合買/賣的股票現值

2.歷年股價法

以個股過去N年的歷年最低價平均當"便宜價"

以個股過去N年的歷年平均價平均當"合理價"

以個股過去N年的歷年最高價平均當"昂貴價"

3.本益比法

統計個股過去:

每年最低本益比，並加以平均(中位數也可以)，得出一個"歷年最低本益比平均值"

每年平均本益比，並加以平均(中位數也可以)，得出一個"歷年平均本益比平均值 "

每年最高本益比，並加以平均(中位數也可以)，得出一個"歷年最高本益比平均值"

最近4季的EPS*歷年最低本益比平均值"便宜價"

最近4季的EPS*歷年平均本益比平均值"合理價"

最近4季的EPS*歷年最高本益比平均值"昂貴價"

4.股價淨值比法

統計個股過去

每年最低股價淨值比，並加以平均(中位數也可以)，得出一個"歷年最低股價淨值比平均值"

每年平均股價淨值比，並加以平均(中位數也可以)，得出一個"歷年平均股價淨值比平均值"

每年最高股價淨值比，並加以平均(中位數也可以)，得出一個"歷年最高股價淨值比平均值"

最近1季的淨值*歷年最低股價淨值比平均值="便宜價"

最近1季的淨值*歷年平均股價淨值比平均值="合理價"

最近1季的淨值*歷年最高股價淨值比平均值="昂貴價"

5.ROE(股東權利報酬率)法

ROE*最近1季的淨值*每年最低本益比="便宜價"

ROE*最近1季的淨值*每年平均本益比="合理價"

ROE*最近1季的淨值*每年最高本益比="昂貴價"

結論

有網友大大可能想問 用5種方法，

估出5種不同的價格，要以哪一個價格為準？

由於各種評價模式各有優缺點 所以Emily會使用"混合模式" 就是--平均，

或取最大的幾個值和最小的幾個值平均

不管您喜歡使用哪一個評價模式為主，

或像Emily使用"混合模式"都可以 甚至比較保守、注重安全邊際的投資人

可以再設定更高標準的"安全邊際價格 把以上混合模式的值再打9折或8折

艾蜜莉定存股V3.0

以創用CC 姓名標示-非商業性-禁止改作 3.0 台灣 授權條款釋出。

2013 / 9 / 20日起
「我們的股票投資」管理員團隊
將” Emily定存股雲端網頁版V2.0”做重大修改成"Emily定存股網頁版V3.0"
==>  http://my-cloudlet.appspot.com/test/Emily/Emily.html

因為發現很多網友的個股並不符合安全穩健原則
若隨意用這個工具將導致判斷錯誤
這並非我們分享的本意 ~
 
因此我們決定將個股回歸到Emily為大家精心篩選的個股上.
且將複雜的計算省略直接寫出便宜價,合理價,昂貴價.

 既然大家會來這個「我們的股票投資」這個園地,
就代表認同我們的選股能力.
實在不必要再花過多精神去挑選奇怪的個股.
我們也很樂意針對這些個股與大家常常來討論.
 
網友除了只要申請天空blog帳號,即可閱覽所有文章,無需申請好友.
“Emily定存股V3.0”也無需帳號就可以直接登入

「艾蜜莉定存股V3.0」，目前(2013 / 9 /20)總共由27檔個股組成:
1.台塑2.台化3.台塑化4.中鋼5.中碳6.中聯資7.信義8.台積電9.台達電
10.聯詠11.大統益12.永記13.茂順14.仁寶15.廣達16.聯強17.光寶科18.研華
19.寶成20.鎰勝21.裕融22.豐泰23.豐藝24.中華電25.中保26.新保27.永信
如果包含台灣50ETF，則有28檔




(資料來源:Emily定存股V3.0)
 
除了股票、代號、股價、漲跌這幾個一般的欄位之外
「分類」欄記錄著「個股類型/個股股本大小」:
先說個股類型，「個股類型」牽涉到Emily要用什麼估價法來估價
“景”代表”景氣循環股”，這一類的股票較適合用”股價淨值比法”估價
“成”代表”業績成長股”，這一類的股票，股價高低與業績有很大的關係
但還有其它因素，所以我用6種估價法平均計算
“定”代表”定存股”，這一類的股票，股價相對穩定，殖利率較高時買進較划算，
所以我用”殖利率法”(10年平均)來估價
 
另外，個股股本大小牽涉到Emily為個股所定的”安全邊際”值
“TW50”代表該個股為台灣50的權值股
“TW100”代表該個股為中型100的權值股
“TW50”和“TW100”的股票，
我的安全邊際值設0.9(也就是估出來的股價再打9折)
而不屬於“TW50”和“TW100”的股票這兩類的都歸類為小型股( / 以右空白)
由於小型股沒有大型股穩定，買進風險相對高一點
我在計算安全邊際的時候，打的折數會比較多，
也就是會用更低、更安全的價格買進
以Emily來說，會打85折


(資料來源:Emily定存股V3.0)
 
再來談到Emily定存股最核心的”估價法”的部分:
「在確認企業的產業前景和財報」的條件，和以往差不多
或者至少無大幅惡化的情況之下(也就是確定該企業還是”好企業”的情形之下)
若當前股價落到”便宜價”以下，則可以考慮「分批」買進
並在合理價(短波段賣點)或昂貴價(長波段賣點)「分批」賣出
 
個人的建議是，如果買進時的股價成本夠低，甚至是在股災時買的
盡量等到”昂貴價”出現時再賣出，甚至使用”buy and hold”(買進-持有)策略
雖然”合理價”賣出機會比較多，
而要等”昂貴價”出現往往要等2-3年或更久
但以過往績效回測來說，假設買進方式相同
報酬率”buy and hold” >昂貴價賣出>合理價賣出




(資料來源:Emily定存股V3.0)
 

然後我們看”買進機率”和”賣出機率”與”價差”這幾個欄位
如果設定的安全邊際數值越安全，
例如不是打9折和8.5折，而是打6折或5折
若能以這樣的買進價位買股票當然更安全，未來賣出時賺更多
但相對來說，以過往的歷史來看「買進機率」就越少
 
「賣出機率」我是計算「合理價」的歷年賣出機率
同樣的，「合理價」的價格越高，賣出時獲利越高，但賣出機率越低
為了找到平衡點，所以我嘗試了很多安全邊際參數之後
還是決定用大型股9折、小型股85折這樣的模式
 
股票的收益有兩種:一種是資本利得，一種是股利
「價差」一欄則是假設以「便宜價」買進、「合理價」賣出的資本利得
例如:
若某股票以2萬元買進，再以3萬元賣出，
則”資本利得”就是1萬元(3萬-2萬=1萬)
若買賣期間還領了2000元股利，
則「當期股利報酬率」就是10%(2000/20000=10%)
PS:以上「買進機率」、「賣出機率」、「價差」中，小數點0.85=85%、0.25=25%....以此類推。



(資料來源: Emily定存股V3.0)
 
「當期股利報酬率」是指:當年度的股利/便宜價
而「長期殖利率」是指:近十年平均股利/便宜價
最好是這兩個數值都在6%以上再買股票
 
如果某支股票「長期殖利率」很高，而「當期股利報酬率」很低
則要多注意此股是只有今年的業績不好，還是景氣循環股在走下坡
而若「當期股利報酬率」很高，而「長期殖利率」很低
則有可能只是今年的獲利狀況很好，還要觀察是否將來能保持這樣的成長性
免得以太高的股價買進個股
 
以目前這個時間點來說，很多績優股的股價都超越內在價值了
我並不是指股價會馬上下跌的意思
但以太高的價格買進績優股並非明智的選擇
要兼顧「好公司」+「好價格」長期以來勝率才會高
 
投資股市時在正確的時機做正確的事
遠比隨時都想要交易有效益多了
尤其在整體大盤和個股都超出合理價值時
寧願不要投入資金，耐心等待股災來臨
 
台灣股市的波動性很高
每2-3年就有一波大修正、7-10年就有1次股災
當別人恐懼的時候，就是價值投資者出手的好時機
若能平時好好工作存錢、大修正和股災底部時再出手買股票
一生做對幾次選擇，就能夠財富自由！
 
很多網友喜歡問，股災的底部是什麼時候？
當你看到大盤在4000點上下
「艾蜜莉定存股」大部分的股票都落到合理價以下
「長期殖利率」和「當期股利報酬率」都在18%左右時
就是10年難得一次的好時機！


 

(資料來源: Emily定存股V3.0)
 
溫馨提醒一下，「Emily定存股V3.0」，
僅僅為本人自行投資以及研究用的口袋名單
供投資同好一起討論
絕無任何以特定價位推薦買賣特定個股之意圖
 
買股票要找「好企業」+「好價格」，
Emily定存股V3.0版的功用，
Emily僅在於在確認為"好公司"之後，協助評估適當的買進價格。
 
所以務必就個別股票情形，
做質化分析研究(包含財報分析、企業經營分析、產業分析....等)，
確認是否為好企業，絕對不是一看到綠燈亮就買股票！
 
如果要看個股的財報，可以按右上角的「資料查詢」，
可以連到CMoney財經，裡面有各種財務報表和相關資料



(資料來源:CMoney財經)
 
若有任何疑問，或想找人討論
都歡迎按右上角「我們的股票投資」連結，到部落格與大家一起討論喔！




(資料來源: Emily定存股V3.0)

延伸閱讀:

1.投資的流程

2.如何製作簡易的財報分析~10個財務指標篩選好股！(上)    、    如何製作簡易的財報分析~10個財務指標篩選好股！(下)

3.股票評價模式

4.我們的股票投資 - 定存概念股名單出爐了~

5.「 Emily定存股雲端網頁版」正式上線！

6."Emily定存股使用方法 ~基本版

http://my-cloudlet.appspot.com/test/Emily/Emily.html

資料查詢 (CMoney 財經)